ट्रेडिंग रणनीति उच्च आवृत्ति







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Veryan एलेन उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग: हर पोर्टफोलियो के लिए करना चाहिए 19 मार्च 2010 03:35 उच्च आवृत्ति व्यापार? सबसे लंबे समय तक रिटर्न अल्पावधि रणनीतियों से आया है कि यह विडंबना ही है। ज्यादातर लोगों की तरह, मेरी पसंदीदा होल्डिंग अवधि सिद्धांत में हमेशा के लिए है। हकीकत में यह शायद ही संभव है और आर्थिक अस्थिरता, रचनात्मक विनाश, व्यापार नवाचार और वैश्विक अस्थिरता स्थायी बाजार घटनाएं हैं जब कभी नहीं इष्टतम है। पिछले पोस्ट अंतरिक्ष पर था - लोगों को ही कहीं अच्छा अल्फा के अवसरों में निवेश करना चाहिए। इस पोस्ट में समय के बारे में है - खरीदने और पकड़ और निवेशकों को भी अपने पोर्टफोलियो में उच्च आवृत्ति रणनीतियों की जरूरत है ताकि कम आवृत्ति व्यापार पर्याप्त विविधता लाने के लिए नहीं है। अलग होल्डिंग अवधि alphas के कुल जोखिम को कम। इस नए दशक के लिए बेस्ट फंड मैनेजर? संभावना है कि मैं हाल ही में कुछ दिलचस्प शुरू अप का दौरा किया है, हालांकि फंड अस्तित्व में अभी तक नहीं है कि कर रहे हैं। क्या सबसे अच्छी रणनीति के बारे में? यही कारण है कि रणनीति की संभावना अभी तक का आविष्कार किया गया है। हालांकि कुछ भविष्य की प्रवृत्तियों में दिखाई देगा 2020 कुछ 100,000,000,000 $ फंडों द्वारा वर्तमान में छोटे $ 2 ट्रिलियन पर कम $ 10 ट्रिलियन से अल्फा विक्रेता उद्योग एयूएम के विकास के कई स्थापित नहीं आज की तरह, कुछ कर रहे हैं। कुल & quot; यह इतना नीचे & quot खींचकर क्षेत्र में प्रवेश करने से कई के साथ फिर से विजेता नहीं होगा तो उच्च आवृत्ति व्यापार 2000 के दशक में सबसे अच्छी रणनीति थी; रिटर्न। अस्पष्ट अब मुख्य धारा है, लेकिन शीर्ष कलाकारों कई और अधिक उच्च आवृत्ति wannabes के बाहर अल्फा निकालने, बढ़ेगी। बचाव के लिए बचाव के लिए है या नहीं? यह सवाल है। ठीक दस साल पहले मैं पर एक सम्मेलन में प्रस्तुत किया & quot; कि क्या & quot; संस्थानों कौशल आधारित पूर्ण वापसी की रणनीतियों में निवेश करना चाहिए। सस्ते & quot; बोलने वाले कुछ वित्तीय गुरुओं से विपरीत प्रमुख takeaways निवेशकों हेज फंड की जरूरत नहीं थी और संभावना भी बाद में & quot प्रतिभूतियों का चयन करने के लिए लंबे समय तक केवल पोर्टफोलियो प्रबंधकों की जरूरत नहीं थी कि थे; ग्रहण & quot; इंडेक्स फंड एक साल के 20% में ला रहे थे और हो सकता है कि & quot सकता है; लंबी अवधि में 10% लौटने के लिए। लागत & quot; मौलिक और मात्रात्मक विश्लेषण जाहिरा तौर पर समय की बर्बादी है & quot भुगतान किया गया था के रूप में थे; की हेजिंग। बाजार & quot; & quot साथ संतुष्ट हो; रिटर्न। एसेट आवंटन जोखिम प्रबंधन था! निवेश के फैसले के उच्च आवृत्ति सभी स्तरों पर मायने रखती है। हम आपको निधि के लिए सेवानिवृत्ति देनदारियों है तो स्थिर बीटा परिसंपत्ति आवंटन पर्याप्त विश्वसनीय नहीं है कि विफल निवेश नीतियों से जानते हैं। क्या काम करता चल रहे पोर्टफोलियो संरचना, रणनीति के चयन और प्रबंधक के कारण परिश्रम के गतिशील ट्रिपल अल्फा प्रक्रिया है। यह नाभिकीय संलयन की ट्रिपल अल्फा के लिए नहीं थे आप मौजूद नहीं होगा और संभावना है कि आपके पोर्टफोलियो ट्रिपल कौशल संलयन के बिना लंबे समय से प्रदर्शन नहीं करेंगे कर रहे हैं। निरपेक्ष रिटर्न रिश्तेदार वापसी ब्रह्मांड के विपरीत spendable नकद में फ्यूज। इसके अलावा, सार्वजनिक बाजारों थे & quot; कुशल & quot; और इसलिए निवेश कौशल के रूप में ऐसी कोई बात नहीं थी; तथ्यों & quot; यहां कुछ अन्य & quot; मैं मार्च 2000 के नीचे का उल्लेख किया: जोखिम भरा का गुणगान खरीदने के लिए और अपने ऊंचा और अनुचित स्थिति को पकड़ हेज फंड सीमित क्षमता और $ 1 अरब डॉलर था & quot; बहुत बड़ी & quot; एक फंड में एयूएम & Quot; उच्च & quot; 1 और 20 फीस थे & quot; कुछ & quot; ड्रॉप करने के लिए। अब वे आम तौर पर 2 और 20 हैं के बाद एक गरीब 1999, CTAs, वैश्विक मैक्रो, वॉल्यूम arbs और छोटे विक्रेताओं थे & quot; समाप्त & quot; लंबे समय से केवल निजी इक्विटी और रियल एस्टेट शेयर बाजार की स्वतंत्र थे (!) अल्पावधि व्यापार काम करते हैं और लंबी अवधि के निवेशकों के लिए अनावश्यक था नहीं था (!!) प्रमुख बाजारों में लार्ज कैप इक्विटी हमेशा कुशलता से इतनी कीमत निरंतर अल्फा को पकड़ने के लिए कोई अवसर की पेशकश की है, इसलिए उच्च आवृत्ति व्यापार के बारे में भूल गया था (?) बेशक उन सभी वित्तीय मान्यताओं ऊटपटांग थे और कुशल उच्च आवृत्ति व्यापार 2000 के दशक में सबसे अच्छा लौटने रणनीति हो पर चला गया। लंबी अवधि के प्रदर्शन के लिए एक दीर्घकालिक होल्डिंग अवधि की आवश्यकता नहीं है। कुछ साल पहले तक उच्च आवृत्ति में अधिकांश लोग अच्छे थे, लेकिन हाल ही में नकल rookies वे सफलतापूर्वक मुकाबला करने के लिए विशेषज्ञता लगता है कि जहां एक क्षेत्र में भीड़ शुरू कर दिया है। यह सर्वश्रेष्ठ खिलाड़ियों के लिए और अधिक व्यापार के अवसरों और क्षमता पैदा करता है। आम सलाह के विपरीत, एक बाजार में प्रतिभागियों की अधिक तरल और संख्या अधिक निकम्मेपन और गलत तरीके से प्रतिभूतियों बन कीमत। अधिक विसंगतियों और पहले से कहीं mispricings देखते हैं इसलिए तर्कहीनता बाहर रद्द नहीं करता। अल्फा प्रचुर मात्रा में है, लेकिन कौशल यह दुर्लभ है निकालने के लिए। आईआर = IC. TC. SQRT (चौड़ाई): विकास बहुत ही कम जोत अवधि के लिए सक्रिय प्रबंधन समीकरण के Grinhold और क्हान मौलिक कानून की तार्किक प्रगति है। आप एक निवेश में बढ़त तो संभव के रूप में व्यापक रूप से के रूप में अक्सर यह लागू करते हैं और है, सूत्र अनुवाद। हस्तांतरण गुणांक सक्रिय दांव लागू किया जा सकता है और कम व्यापार की लागत कि बढ़ाने में मदद कैसे कुशलतापूर्वक है। चौड़ाई आप अपनी बढ़त आवेदन कर सकते हैं जहां प्रतिभूतियों की संख्या है। अधिक कुशल दांव आप बेहतर जानकारी अनुपात बना सकते हैं। वास्तव में ipso एक सक्रिय प्रबंधक, के रूप में अक्सर अपने प्रतिस्पर्धी लाभ की अनुमति देता है के रूप में कई प्रतिभूतियों व्यापार से ग्राहकों को सबसे अधिक मूल्य बचाता है वे प्रतिभा, उत्कृष्ट निष्पादन किया है और चाहता है और शॉर्ट्स और वे क्या करने के लिए अनिवार्य कर रहे हैं पर स्वेच्छापूर्ण हैं प्रदान की है। वे तुम्हें एक परिसंपत्ति वर्ग के उतार-चढ़ाव को unhedged जोखिम नहीं देने के लिए फिट कैसे देखते हैं आप के लिए पैसे बनाने के लिए प्रबंधकों को किराया। माना जाता है & quot होने के बावजूद, नए & quot ;, अस्थायी आर्बिट्रेज सदियों के लिए उपयोग किया गया है। समय के फायदे के शोषण के बारे में आधुनिक कुछ भी नहीं है। नाथन रोथ्सचाइल्ड क्रेडिट हेज फंड वाटरलू परिणाम की लड़ाई के शुरुआती खबर के साथ 1814 में धीमी निवेशकों के बाहर पैसे नहीं किया? Munehisa Honma के प्रबंधित वायदा हेज फंड वापस 1753 में चावल यह हो गया था, जहां के लिए कारोबार किया था, जहां से जानकारी नाली के रूप में गांव के धावक तैनात होने से एक उच्च आवृत्ति डेटा ट्रांसमिशन और निष्पादन मंच का निर्माण किया। गति, मतलब प्रत्यावर्तन और सांख्यिकीय आर्बिट्रेज एक लंबे समय के आसपास किया गया है और जब लागू कुशलता कई समय फ्रेम पर काम किया है। समुराई व्यापार: निर्णय के बीच के समय व्यापार करने के लिए और कहा कि व्यापार को क्रियान्वित करने को कम से कम किया जाना चाहिए। तेज और बेहतर है कि आप तो जानकारी एकत्र करने और विश्लेषण उच्च प्रदर्शन पर हैं। उच्च आवृत्ति में बढ़त अक्सर फिसलन न्यूनीकरण और बेहतर लेन-देन की तकनीक है। बोली प्रस्ताव प्रसार पर कब्जा बाजार निर्माताओं और बाजार खरीदार के बीच की रेखा blurs। बाजार के भग्न प्रकृति microstructure और macrostructure से अवसरों पर कब्जा करने पर मुख्य बाधा व्यापार की लागत थे कि इसका मतलब है। तकनीकी विश्लेषण माना जाता है कि इतने से काम नहीं करता लोगों अर्थ आर्बिट्रेज रोजगार और बजाय पैटर्न मान्यता के रूप में इसे देखें। अपनाने & quot; सार्वजनिक रूप से खुलासा & quot;: मौलिक अध्ययनों सही हैं तरीकों बेकार हैं। हालांकि मालिकाना भविष्य कहनेवाला ब्लैक बॉक्स मॉडल लंबे समय से अधिक का प्रदर्शन किया है असाधारण रूप में कई मात्रात्मक हेज फंड प्रदर्शन जारी है। microseconds में निष्पादन को मापने के लिए मिलीसेकंड विलंबता से कदम जरूरी था, लेकिन अब लोगों को भी नैनोसेकेंड के बारे में बात कर रहे हैं। लाइट अब आप अपने आँखों के लिए देख रहे हैं पर स्क्रीन से यात्रा करने के लिए एक से अधिक nanosecond लेता है। अगले picoseconds? कम से कम प्लैंक समय और आइंस्टीन के सापेक्षता पर अंततः प्राप्त कर सकते हैं कि कितनी तेजी से व्यापार पर एक भौतिक मंजिल डाल दिया। सह स्थान प्रतिस्पर्धा के साथ, समय आर्बिट्रेज हथियारों की दौड़ में बेहतर बौद्धिक पूंजी के विकास पर जोर डालता है, जो अपने चरम पर पहुंच रहा है। उच्च आवृत्ति रणनीति और क्षमता विस्तार हो रहा है में अकुशल से बाहर किए जाने के लिए पैसे की अभी भी बहुत कुछ है। जासूस की तरह बहुत तरल ईटीएफ। QQQQ, EEM। IWM। UNG। EWJ और XLF पहले से ही कम अवधि की रणनीतियों से उनकी मात्रा का सबसे अधिक है। ई-मंत्री और KOSPI वायदा शायद सबसे अच्छा व्यापार ग्रह पर वाहनों और अति तरल, ज़ाहिर है, सबसे गलत तरीके से प्रतिभाशाली व्यापारियों के लिए अल्फा अवसरों का एक बहुत बनाता है, जो मूल्य रहे हैं की जा रही हैं। आप एक सुरक्षा खरीदने के लिए जब आप दशकों के लिए शेयर या परिपक्वता के लिए बांड धारण करने के लिए आशा है कि हो सकता है, लेकिन वास्तविकता यह है एक छोटी अवधि के दृष्टिकोण जोखिम प्रबंधन के लिए आमतौर पर इष्टतम है। जिंसों और मुद्राओं शानदार व्यापारिक वाहनों लेकिन कभी खरीद और पकड़ के लिए कर रहे हैं। वहाँ से बाहर कई सोने के बैल कि GLD याद हो सकता है और एसएलवी एक छह सौ साल पुरानी मंदी के बाजार में फंस गई रहते हैं और मुद्रास्फीति हेजिंग का या आजकल मुश्किल समय के लिए समझदार तरीके हैं। अल्पावधि व्यापार कोई आर्थिक उद्देश्य से कार्य करता है कि घूम एक अजीब विचार नहीं है। उच्च आवृत्ति के लिए आवंटित किया है कि निवेशकों को आज बेहतर वित्त पोषित दीर्घकालिक स्टॉक और बांड पर पूरी तरह ध्यान केंद्रित किया है कि उन लोगों की तुलना में कर रहे हैं। अल्फा हमेशा बीटा की तुलना में बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न दिया है। निश्चित रूप से जोड़ा तरलता हर किसी के लिए अच्छा है। भारी टैक्स व्यापार या शॉर्ट सेलिंग पर प्रतिबंध लगाने कि उन बाजारों में गहरी drawdowns और ऐसा नहीं है कि उन लोगों की तुलना में अधिक उतार-चढ़ाव है। निवेशकों को कम लेन-देन और फिसलन लागत से लाभ। 2008 की घटनाओं से भी बदतर हो गया होता यह नहीं थे स्वचालित और व्यवस्थित व्यापारियों द्वारा प्रदान की तरलता के लिए। आप एक दुर्घटना के दौरान एक आग बिक्री करना चाहिए, तो खरीदारों की उपस्थिति आवश्यक है। एक पोर्टफोलियो के उच्च कारोबार बुरा नहीं है और अक्सर जोखिम को नियंत्रित करने के लिए आवश्यक है। कार्बन आधारित या सिलिकॉन आधारित, सभी प्रकार के बुद्धिमान प्राणियों वे काफी मुश्किल काम है, तो मात्रात्मक अल्पावधि निवेश में सफल होने के लिए और एक उचित वेतन की विलासिता के बिना मुश्किल विज्ञान में कई वर्षों इमारत मुख्य विशेषज्ञता खर्च कर सकते हैं या नहीं। प्राकृतिक भाषा संसाधन और संकुचित संवेदन आप हाल ही में ऐतिहासिक जानकारी का विश्लेषण और अराजकता में एम्बेडेड आदेश की पहचान करने के लिए मॉडल है जब निकट भविष्य चाल की संभावना निर्धारित करने में मदद कर सकते हैं। डेटा की विरलता वित्तीय बाजारों की भविष्यवाणी में एक व्यावसायिक खतरा है लेकिन टिक डेटा बड़े जानकारी छिपा संरचना का पता लगाने के सेट प्रदान करता है। हास्यास्पद यादृच्छिक चल ranters करने के लिए छिपा है, कि है। कम आवृत्ति प्रबंधकों हम यह भाग्य नहीं था यकीन किया जा सकता से पहले साल के लिए निवेश की जरूरत है। तुम्हें क्या अधिक ट्रेडों, छोटे ट्रैक रिकॉर्ड कौशल का प्रदर्शन करने की जरूरत है। सही हो या गलत, दुनिया तेजी से लघु अवधि के कारकों पर काम करता है। इसलिए एक निवेशक के रूप में आप की प्रवृत्ति से लड़ने या सबसे बाजार सहभागियों और मुख्यधारा के मीडिया के उच्च आवृत्ति ध्यान अवधि को स्वीकार करने का विकल्प नहीं है। क्या आज गर्म है कल नहीं है, जहां हम एक चहचहाना दुनिया में रहते हैं। शेयर ट्रेडिंग के पहले से ही एक स्तर के खेल मैदान है। एल्गोरिथम निष्पादन प्रणाली बेहतर एल्गोरिदम द्वारा arbitraged कर रहे हैं। किसी को भी उपयोग, हार्डवेयर और सॉफ्टवेयर के विकास की लागत की ऊंची कीमत का भुगतान करने के लिए तैयार करने के लिए फ्लैश के आदेश और स्नाइपर, गुरिल्ला या निंजा एल्गोरिदम उपलब्ध हैं। यह भी उतार चढ़ाव के बीच अच्छा प्रतिभूतियों पता करने की क्षमता है कि लंबी अवधि के निवेशकों के लिए अवसर पैदा करता है। उतार-चढ़ाव के 40 से पैसा बनाओ; HFT41; या 40 में अस्थिरता के माध्यम से; LFT41 ;? दोनों है, लेकिन एक फर्म व्यापक प्रबंधक विविधीकरण आवश्यक है यही वजह है कि सब कुछ अच्छा नहीं हो सकता। वहाँ बहुत कुछ लंबी अवधि के जीतने प्रतिभूतियों हैं और कीमत predictability के समय क्षितिज के साथ तेजी से गिरावट आती है। लगातार सटीक भविष्यवाणी के लिए बेहद मुश्किल है लेकिन एक 5 मिलीसेकंड दृष्टिकोण के साथ निवेश 5 साल की तुलना में सफलता की अधिक संभावना है। आश्चर्यजनक प्रतिभाशाली clairvoyants हैं कि & quot; पता है कि & quot; निश्चित रूप से & quot; शेयर बाजार & quot जाएगा; आज की तुलना में 2040 में अधिक हो। मैं यह भी है कि अब तक आगे लग सकता है कि एक बार मशीन था। मुझे आश्चर्य है कि 1910-1940 और 1810-1840 युग को ध्यान में रखते क्यों वे इस समय के आसपास इतना विश्वास कर रहे हैं। उन्होंने स्पष्ट रूप से मैं कुछ नहीं पता। मैं यह है कि आप कुछ अच्छा पाने के लिए 10,000 घंटे की जरूरत है ने कहा कि सुना है। निवेश शायद 10,000 निवेश विचारों का गहन विश्लेषण और परिश्रम के कारण 10,000 से अलग ट्रेडों लेता है या कम से कम करने में अच्छा मिलता है। एक हाल ही में उल्लेख किया पुनर्जागरण टेक्नोलॉजीज में शोधकर्ता, & quot; हम शोर & quot का एक बहुत में छिपा हुआ है ये बहुत अस्पष्ट पैटर्न खोजने की कोशिश ;. वहाँ पोर्टफोलियो निर्माण और निधि चयन में शोर का एक विशाल राशि भी है लेकिन एक संकेत स्पष्ट है: जिसका पकड़े अवधि के दशकों के लिए femtoseconds से लेकर विभिन्न प्रबंधकों के साथ रणनीति विविधीकरण। लगातार राजधानी के विकास के लिए समाधान पहले से मौजूद है और हर निवेशक को अपने पोर्टफोलियो में उच्च आवृत्ति व्यापारिक रणनीतियों की जरूरत है।